Центральный банк Узбекистана сообщил о существенном снижении уровня долларизации с 24,5% в начале 2020 года до 17,8% к октябрю 2025 года. Эти данные приведены в новом <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://cbu.uz/upload/iblock/bc2/0id697zsv20jccy2y3t2e6mibqr4rrd9/Lotin-Natural-rate-of-Dollarization-10.12.2025.pdf">исследовании </a>регулятора.&nbsp;По оценке ЦБ, ключевым фактором снижения долларизации стала ценовая стабильность, укрепившая доверие к суму. Напротив, обесценивание курса традиционно усиливает недоверие со стороны населения и бизнеса, что, в свою очередь, повышает естественный уровень долларизации. Дополнительную роль играет волатильность курса, которая повышает неопределенность при сбережениях, формировании цен и расчетах в иностранной валюте.&nbsp;Международный валютный фонд в 2019 году оценивал естественный уровень долларизации депозитов в Узбекистане на уровне 16,5%. При этом в странах со слаборазвитыми рынками капитала долларизация активов растет из-за ограниченного выбора инвестиционных инструментов, факторов инфляции и нестабильности курса, отмечает ЦБ.В исследовании указано, что естественный уровень долларизации служит ориентиром для динамики срочных депозитов. Сегодня их долларизация в Узбекистане составляет 15,9%, тогда как по депозитам до востребования она стабильно превышает 40%.Согласно наблюдениям регулятора, долларизация срочных депозитов снижается быстрее за счет макропруденциальных мер и активной денежно-кредитной политики, проводимой с 2020 года. Привлекательность депозитов в нацвалюте выросла, а относительная стабильность курса ускорила переход населения и бизнеса к сбережениям в сумах.&nbsp;Так, долларизация срочных депозитов юридических лиц с 48,2% в 2019 году упала до 20,5% по состоянию на 1 ноября 2025 года. Среди физических лиц снижение также значительное – с 32,6% до 22,5%.&nbsp;ЦБ подчеркивает, что поддержание ценовой стабильности напрямую влияет на снижение естественного уровня долларизации. В противоположность этому постоянное обесценивание курса стимулирует хранение средств и проведение расчетов в иностранной валюте, подрывая доверие к суму и вновь увеличивая долларизацию экономики.&nbsp;

Центробанк Узбекистана отчитался о снижении уровня долларизации

Укрепление сума повысило доверие к национальной валюте, снизило уровень долларизации и позволило сэкономить почти 5 трлн сумов на обслуживании внешнего долга. Об этом заявил председатель Центрального банка Тимур Ишметов.&nbsp;По его словам, в результате укрепления обменного курса в экономике наблюдается ряд положительных макроэкономических тенденций, связанных с повышением доверия к национальной валюте.&nbsp;В частности, активизация расчетов и сбережений в сумах привела к увеличению денежной массы в национальной валюте на 34%, до 271 трлн сумов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились с 14-15% в начале года до 12%.&nbsp;Одновременно ускорилось снижение долларизации. По кредитам показатель упал с 41% до 37%, по депозитам – с 26% до 23%. Это, по словам главы Центробанка, способствовало замедлению импортируемой инфляции, которая по отдельным товарным группам снизилась до 6,1%.&nbsp;<blockquote>«Это привело к снижению расходов на обслуживание внешнего долга. По предварительным оценкам, экономия на обслуживании государственного внешнего долга составила 1,3 трлн сумов, а корпоративного – 3,6 трлн сумов», – сказал Ишметов.</blockquote>Он отметил, что эти тенденции укрепляют доверие к национальной валюте, повышают привлекательность сумовых активов и в целом способствуют макроэкономической стабильности.&nbsp;По словам главы ЦБ, около 15% экспортных товаров на 3 млрд долларов и 40% импортных на 14 млрд долларов чувствительны к колебаниям валютного курса. Помимо обменного курса, на экспорт товаров влияют ценовая конъюнктура на внешних рынках, эффективность производства, тарифные и нетарифные ограничения в странах-экспортерах, а также конкурентная среда.&nbsp;<blockquote>«В настоящее время у Центрального банка нет конкретных ориентиров или целевых показателей по уровню обменного курса; рассматриваются все условия для формирования обменного курса сума на рыночных принципах под воздействием фундаментальных факторов», – заявил Ишметов.</blockquote>Факторы укрепления сума&nbsp;За январь-сентябрь сум укрепился на 6,5%. По данным Центробанка, укрепление курса объясняется рядом фундаментальных факторов. Так, объем валютных поступлений в страну значительно вырос. Экспортная выручка увеличилась на 18%, до 19 млрд долларов. Кроме того, за счет кредитов в иностранной валюте банками на внутренний рынок продано средств на сумму 6,3 млрд долларов (в 1,6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года), а трансграничные переводы достигли 13,9 млрд долларов, увеличившись на 23%.&nbsp;Темпы роста предложения валюты юридическими лицами формировались выше темпов роста спроса на валюту. Спрос на иностранную валюту со стороны бизнеса вырос на 24%, а объем предложения валюты увеличился на 37%.Положительное сальдо операций физических лиц с банками служит дополнительным источником предложения на внутреннем валютном рынке. Здесь спрос на иностранную валюту на 24%, а объем предложения увеличился на 37%. Объем продажи валюты населением банкам превысил объем спроса на 6,7 млрд долларов (в 1,4 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года).Динамика обменных курсов основных торговых партнеров также сформировалась благоприятно для внешней торговли Узбекистана. В январе-сентябре российский рубль укрепился по отношению к доллару США на 27%, китайский юань – на 2,5%, корейская вона – на 5%, а казахский тенге обесценился на 4,6%.&nbsp;При этом динамика реального эффективного обменного курса, отражающего внешнюю конкурентоспособность экономики, с начала года снизилась на 1,6%. Однако не наблюдалось резкого реального укрепления обменного курса по отношению к зарубежным торговым партнерам, что не оказывает негативного влияния на конкурентоспособность, отмечает глава ЦБ.&nbsp;Кроме того, высокие темпы роста цен на золото способствовали увеличению валютных поступлений.&nbsp;

Ишметов рассказал, что стоит за укреплением сума и какие выгоды оно принесло

Долларизация депозитов в Узбекистане снизилась с 38,9% на конец 2021 года до 30,4% на 1 октября 2023 года, в том числе вкладов населения – до 22,3%. Об этом говорится в основных направлениях денежно-кредитной политики Центрального банка на 2024 год и период 2025-2026 годов. 



В документе отмечается, что высокие положительные процентные ставки по срочным депозитам в нацвалюте, а также положительная разница ставок срочных депозитов в сумах с девальвацией обменного курса благоприятно повлияли на настроение хранить сбережения в сумах. 



При этом уровень финансовой долларизации признается высоким. Однако он продолжает снижаться под влиянием проводимой денежно-кредитной и фискальной политики 



Коммерческие банки в 2018-2021 годах активно привлекали внешние кредитные линии, но начиная со второй половины 2022 года стоимость внешних заимствований растет за счет повышения основных процентных ставок крупными зарубежными Центробанками. В результате возможности банков по привлечению внешних кредитных линий снижаются, указывают в ЦБ.



По данным регулятора, долларизация кредитов снизилась с 47,7% в декабре 2021 года до 43,6% к сентябрю текущего года. «При этом в ближайшие годы ожидается дальнейшее снижение долларизации кредитов в связи с тем, что цена внешних финансовых ресурсов остается высокой, а ограничения на открытые валютные позиции снижают возможности банков предоставлять кредиты в иностранной валюте по доступной цене за счет внутренних ресурсов», – подчеркивается в документе. 



В ЦБ добавили, что высокий уровень долларизации негативно влияет на достижение целей денежно-кредитной и валютной политики и ее эффективность. В дальнейшем, как ожидается, сохранение положительных процентных ставок в реальном выражении, ожидаемое стабильное формирование валютного курса и высокий спрос на внутренние ресурсы в банковской системе будут способствовать высоким темпам увеличения депозитов в национальной валюте и дальнейшему снижению долларизации депозитов.



<a href="https://t.me/newshub_uzbekistan">Подпишитесь на наш канал в Telegram, чтобы не пропустить важные новости</a>

Долларизация вкладов населения Узбекистана упала до 22,3%

Страница новостей по тегу "долларизация", включающая самые последние и актуальные события. Следите за обновлениями в данной категории.

Читайте последние новости по теме "долларизация" на нашем сайте. Будьте в курсе самых актуальных событий и новостей в мире.